2023-2024年度玉米价格波动及影响因素调查

自2023年9月份以来，在玉米增产丰收、替代谷物充足、进口不减以及需求偏弱的情况下，玉米价格出现了震荡下跌的走势。全国玉米均价在今年1月26日刷新年内的最低价2260.57元/吨，较年初下跌6.59%，跌至近三年半的低位。春节过后，区域余量下降，贸易建库意愿增强，叠加国家政策引导，市场情绪企稳反弹，玉米价格出现上涨迹象。针对近期玉米价格走势波动频繁的情况，本文基于对玉米全产业链进行调查研究，对影响玉米价格变化原因进行深入分析，并提出相关建议。

1、影响玉米价格上下游产业链相关主体

目前我国玉米全产业链主要涉及四大类主体，包括农资经销商、农户和种植专业合作社、玉米收储企业与玉米加工企业。产业链上游为种植环节，农户和种植专业合作社从农资经销商处获得相应农用物资进行耕种;产业链中游为收储环节，玉米通过粮食收储企业的流通，传递至加工企业;产业链下游为加工环节，由加工企业对玉米进行加工，再销售产成品。

2、多因素叠加导致2023年玉米价格持续走低

供给端方面，国内玉米丰收，产量增加，供给充足。2023年，尽管华北与东北部分地区发生洪涝灾害，但全国大部分农区光温水匹配较好，气象条件总体有利于粮食作物生长。国家统计局关于2023年粮食产量数据的公告显示，2023年全国玉米播种面积6.63亿亩，比上年增加1723.2万亩，增长2.7%;全国玉米产量28884万吨，比上年增加1164万吨，增长4.2%，再创历史新高。玉米增产丰收使得库存大增，玉米供给出现阶段性过剩的局面，导致玉米价格一路下滑。

进口玉米及高粱大麦等替代谷物库存供应充足，并且价格相对国产玉米仍具有优势。海关数据显示，2023年全国累计进口玉米2714万吨，同比增加652万吨，增长32%。分国别看，从巴西进口1281万吨，占比47%;从美国进口714万吨，占比26%;从乌克兰进口553万吨，占比20%。上述三国合计占比93%，巴西取代美国成为我国第一大玉米进口来源国。另外，进口玉米价格优势明显，农业农村部数据显示，2023年国际玉米到港税后价平均为2447元/吨，国内玉米到港价平均为2847元/吨，国外玉米全年价格均低于国内价格。同时，进口玉米粉、高粱大麦等替代品供应也相对充足，对于内贸玉米仅维持刚性采购需求，也给玉米价格带来较强的利空预期。

需求端方面，疫情后消费未能如预期强势，需求端不振是拖累玉米市场的重要因素，下游承接不足加剧了玉米市场的供应压力。据了解，我国玉米消费主要包括饲用消费、工业消费、食用及其他消费。其中，饲用消费与工业消费为主要消费方向，占比近93%。在玉米价格连续下跌的行情中，饲料消费需求减弱，深加工企业按需采购，市场收购主体整体心态趋于谨慎。

玉米收储企业后市信心不足导致收购建库意愿降低。贸易企业方面，在下跌行情中，企业存粮即亏损，因此大多玉米收储企业采取随收随走的策略，不愿建立库存，甚至部分前期建库亏损的企业逐渐开始出货。在此基础上，玉米期货价格连续大幅下跌，自2023年9月以来，主力合约跌破2400元/吨关口，最低跌至2364元/吨，更增加了市场走弱预期，致使市场体量较大的贸易商对后市信心不足，收购积极性降低，且收粮后下游需求承接力度有限，多谨慎建库，贸易环节成交量有限。

生猪养殖持续亏损导致玉米饲用需求减弱。生猪在畜禽养殖体量中占比较大，而玉米在生猪饲料中添加占比最高达66%。目前，国内生猪价格仍然处于低位，2023年以来生猪出场均价基本在1.3万-1.7万元/吨的低位，全年均价1.5万元/吨，同比下跌19.7%。农业农村部数据显示，2023年底全国生猪存栏43422万头，同比减少1834万头，减幅4.1%;季环比减少807万头，减幅1.8%。饲料养殖持续亏损，加之生猪正处于去产能周期，原材料采购补库意愿低，用粮企业大多维持低库存运行。

玉米深加工企业利润收窄，不愿在玉米下跌行情中建立库存。玉米深加工主要包括生产淀粉、酒精、植物油、氨基酸等产品，其中生产淀粉与酒精占玉米深加工企业75%，二者为重要组成部分。近年来，随着原材料成本上涨、替代消费增加、下游消费低迷，玉米深加工企业开工率呈下降趋势，虽然近年来国内玉米深加工产能有所扩张，但是增幅较疫情前的高峰期下降近5%。并且相关副产品销售价格大幅下跌，农业农村部数据显示，2023年玉米淀粉价格逐步走高后有所回落，全年均价3314元/吨，同比下跌1.2%;玉米酒精高位回落反弹后再回落，全年均价6700元/吨，同比下跌4.1%。企业加工利润收窄，在原粮价格下跌背景下，“买涨不买跌”情况更加明显，玉米深加工企业随采随用，收粮进度缓慢，直接影响玉米价格。

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