时间：2020-11-01 点击： 次 来源：农产品期货网 作者：车红婷 - 小 + 大
一、调研时间：2020年10月19—10月26日 二、调研背景及目的 近两年受“双疫情”影响，鸡蛋市场供需矛盾突出，非瘟疫情背景下生猪产能大幅下滑近40%，禽肉替代消费显著增加，带动蛋鸡养殖行业补栏热情，进而引发鸡蛋市场产能过剩，随后在今年春节前后发生了新冠疫情，道路运输受阻及活禽禁运等影响，老鸡淘汰一度受阻，叠加企业、学校延后复工复学，餐饮行业经营大幅受挫，整体对鸡蛋市场消费冲击较为突出，并催生了相关企业加大存储“冷库蛋”的行为，致使库存压力延后，三季度传统的季节性消费旺季不旺，蛋价养殖行业全年整体处于亏损状态。 近期鸡蛋产业步入消费淡季，饲料成本继续走强，养殖盈利不断被压缩背景下，当前养殖户未来补栏心态如何？冷库蛋是否完全消化、贸易企业库存如何？以及今年鸡蛋市场养殖结构及贸易流向发生怎样的变化？基于这些问题，方正中期期货保定营业部在大商所的支持下组织了鸡蛋上下游企业、投资公司等相关负责人在养殖、贸易集中区进行了鸡蛋产业调研。本次调研活动持续8天，调研对象包含期货交割库2家，大型养殖厂1家，中小养殖厂2家、贸易养殖综合2家，贸易深加工综合1家、区域大型贸易商2家(日均走货2000件以上)，小型贸易商3家(日均走货200-600件左右)，对产业链各环节进行了深入调研，获得了最新的一手养殖信息，为后面的蛋价走势分析提供参考依据。 调研地点：山西运城；陕西铜川；四川绵阳、成都、南充；重庆；湖北恩施、宜昌、武汉等地 三、调研总结 目前蛋鸡养殖市场继续处于去产能进程中，“双节”过后消费放缓，贸易库存多处于2-3天正常范围内的偏高水平，不过“双十一”临近，电商平台开启备货利于小码蛋走货仍有支撑，令蛋价维持低位区间波动，不过电商平台备货仅表现为库存的转移，实际消费情况仍要看后期走货情况；中长期看，市场对四季度养殖低补栏形成共识，普遍对后市蛋价较为乐观，但淘汰节奏仍存在不确定性，目前蛋鸡淘汰日龄在470天附近，可淘老鸡占比较小，叠加饲料成本较高，造成养殖端多处于观望谨慎淘汰状态，若淘汰持续延后对远期市场的压力也将较为显著，对于四季度鸡蛋市场走势，大概率呈现缓慢上涨的格局，不宜过度乐观，而春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加四季度补栏减少，明年3月之后蛋价有望迎来明显好转。盘面上，12、01合约等待反弹高位择时偏空操作为主。 1、消费淡季走货放缓 鸡蛋价格维持低位小幅波动 随着节日备货效应的消退，鸡蛋市场整体走货变慢，贸易企业库存量较前期增多，走访的鸡蛋贸易商中，有日走货量2000-8000件的区域大型贸易，及日走货量日均走货200-600件左右小型贸易，多反应当前鸡蛋库存家库存量较节前增多，走货放缓，目前库存多在2-3天，整体库存处于正常范围偏高水平。当前库存积累并不能完全反映鸡蛋整体供过于求，目前随着天气转凉有利于鸡蛋储存，如果价格过低也会引发惜售增加库存，相反涨价后出货加大也会抑制价格，同时，不排除因蛋价太低，冷库蛋再起作用，囤蛋入库。因此，预计后期市场鸡蛋价格波幅将减小。 2、规模化养殖企业按计划安排生产中小养殖户淘鸡节奏决定短期方向 走访的蛋鸡养殖企业中，部分为大型规模化养殖企业，存栏量为100-700万羽，如山西晋龙及四川绿科等企业，其中存栏量较小的为5-20万存栏散户养殖群体，规模化养殖企业均有明确的生产计划，以正常轮换为主，老鸡淘汰节奏将按企业生产规划依次淘汰，不会因短期价格涨跌而增加或减少存栏，不过值得注意的是现有存栏并没有满栏，如山西晋龙还有100万的空栏，四川绿科只有一半的存栏。对于后期国内鸡蛋供应变化影响的主力仍然为散户养殖群体，因5月份以后市场整体补栏下降，预测四季度新增加后备产能环比递减，而淘鸡节奏将决定短期方向，目前整体市场淘汰日龄在470天左右，整体养殖利润空间随饲料涨价被压缩，因育雏阶段投入饲料成本较高，因此中小养殖户多淘汰不积极，观望后市行情选择淘汰，若蛋价大幅跌破成本线或跌至3元/斤以下，淘汰积极性将再次增强，相反若继续处于盈亏平衡附近小幅波动，淘鸡放缓将造成在产蛋鸡存栏量维持高位，进一步延后蛋鸡养殖行业去产能进程，进而限制远期蛋价走势。因此，后市淘鸡情况值得关注。 3、小码蛋走货较快电商平台冲击部分农贸市场销售 今年电商平台销售崛起缓冲中秋前后蛋价的波动，小码蛋销量一直持续到10月22号左右才出现需求疲惫的状态，由于电商平台一般布局在1线城市，使得像西安、成都、广州对小码蛋的需求尤为突出。目前电商平台替代部分农贸市场和商超走货，预计未来农贸市场对蛋价推动作用逐渐减弱，电商平台影响逐渐加强。 4、鸡蛋市场炒品牌路线 养殖结构向粉蛋转移 近几年粉蛋炒品牌路线较多，且粉蛋成本偏低，养殖回报率高，各大型养殖场、原来养红鸡的部分地区，逐步由养红鸡改为养粉鸡，散户在20万以上存栏企业转型向粉蛋转移，导致了红蛋供应偏紧，粉蛋压力增加，预估今年以来市场粉蛋占比接近60%，进而出现了红强粉弱局势。且从市场走访情况了解到，粉壳蛋也分红心和黄心，黄心蛋主要是河北产区，价格相对便宜，红心蛋主要在湖南、湖北、河北部分地区以及大型养殖场，指的是市场上的品牌鸡蛋，价格相对比较高，近几年红心鸡蛋开始增多，主要出现在湖北孝感、黄冈以及湖南部分地区，目前市场只要掉价这些高价的红心蛋压力最大，同时要涨价也要看这类鸡蛋供需变化，红蛋涨价可能有涨价趋势，若粉蛋继续走货不好将证明实际需求仍未好转。
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