温氏与牧原养殖模式比较分析

②饲料成本远低于同行带来高毛利

公司的动物营养技术及饲料配方优势十分突出，单吨饲料成本远低于同行、料肉比低于行业平均水平，这离不开一体化养殖模式、猪舍设计和育种等核心技术优势。

表3 牧原的饲料原料中小麦、玉米和豆粕用量情况

表4 牧原生猪养殖各项指标

表5 牧原股份与行业上市公司毛利率比较

国内的生猪养殖模式主要依据养殖阶段的分工不同、自有资源的投入不同而得以区分，并因此在投资回报、扩张速度和持续经营等方面其实是各有优劣。

以“公司+农（场主）户”为代表的轻资产模式的优势在于公司扩张的难度下降，可以快速形成全国范围的规模化生产，具备较高的成长性和较强的可复制性。而重资产的自育自繁自养模式虽难以快速扩张，但通过养殖基地的统一管理能够确保出栏生猪的质量和食品安全，契合消费升级大背景下居民对食品安全的重视程度提升，并符合下游深加工企业对猪肉品质和食品安全越来越高的要求。

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